3月1日美股盘前，劳氏(LOW.US)公布了截至2023年2月3日的2022财年第四季度业绩。财报显示，劳氏Q4销售额为224亿美元，同比增长5%，较市场预期高出3.1亿美元;非GAAP每股收益为2.28美元，较市场预期高出0.07美元。

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净利润为9.57亿美元，同比下降20.6%;摊薄后每股收益为1.58美元，上年同期为1.78美元。营业利润为17.04亿美元，去年同期为18.49亿美元;营业利润率达到7.59%，去年同期为8.67%。第四季度，劳氏同店销售额下降1.5%，分析师预期为增长0.88%;其中美国家装业务的同店销售额下降0.7%。

在本季度，该公司以20亿美元回购了大约1000万股股票，全年以141亿美元回购了7100万股股票。2022年的股票回购总额比预期高11亿美元。该公司还在第四季度支付了6.43亿美元的股息，全年支付了24亿美元的股息。该公司在2022年通过股票回购和股息总计向股东返还了165亿美元。

全年业绩方面，劳氏2022年销售额为970.59亿美元，同比增长0.8%，符合此前指引。净利润为64.37亿美元，同比下降23.8%。摊薄后每股收益为10.17美元，上年同期为12.04美元。

展望2023财年，该公司预计销售额为800亿-900亿美元，略低于市场预期的906.6亿美元;同店销售额将同比下滑2%至持平，市场预期为下滑0.82%;营业利润率达到13.6%-13.8%;摊薄后每股收益为13.6-14美元，市场预期为13.84美元。

黯淡的前景

因通胀迫使美国消费者暂停家庭相关项目支出，导致家装产品需求疲弱。例如日常必需品价格上涨，家庭预算面临压力，厨房设备和园艺工具等产品需求激增目前正在消退。 而且随着美国人在疫情后恢复更正常的生活方式，他们也将注意力重新转向旅行和度假等活动，并在服务而不是商品上支出。

上周，劳氏竞争对手家得宝(HD.US)自2019年11月以来首次未能达到华尔街的收入预期，并发布了低迷的指引。家得宝预计，随着疫情带来的利好消退，未来几个季度消费者支出将持平，该行业将面临更大压力。在公布销售额不及预期之后，家得宝当天股价大幅下跌。

家得宝首席执行官上周在与投资者的电话会议上表示：“由于通货膨胀加剧和利率上升，劳动力市场紧张，房地产市场股市放缓。因此，考虑到所有这些因素，我们预计家居装修需求将放缓。”

尽管劳氏的收益超过预期，但分析师担心，劳氏无法幸免于家得宝上周强调的需求放缓。在去年12月的投资者日上，劳氏提出了2023财年的三种可能情景，包括市场强劲、温和和疲软。

在家得宝的指引下，摩根大通分析师Christopher Horvers预计，劳氏对2023财年的指导将倾向于更温和的情景，即同店销售额将同比下降1%。但是现在，Horvers认为，该公司的指引将倾向于其疲软的市场情景，即预计今年同店销售额将下降4%。

与此同时，家装公司在美国劳动力市场吃紧之际挣扎于成本上升和工资上涨。家得宝此前表示，由于零售商和餐馆争夺工人，它将额外花费10亿美元为其小时工加薪。从2023财年第一季度开始，将额外投资约10 亿美元用于一线小时工的年化薪酬。劳氏周三也指出，第四季度已向员工发放2.2亿美元奖金，其中包括供应链主管和小时工，其中包括7000万美元给予助理门店经理和供应链主管，以及1.5亿美元奖金给予符合条件的小时工。

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